孫正義打造 AI 機器人公司 Roze，目標百億美元赴美上市

過去兩年，孫正義一直試圖說服世人相信「實體 AI」——軟體智慧與機器人硬體的融合——是下一個兆級產業前沿。他的最新動作讓這個信念有了具體形狀：軟銀正在組建一家名為 Roze 的獨立新公司，將以自主機器人建造並營運 AI 資料中心，相關高層已將目標鎖定在最快 2026 年下半年在美國上市，估值約 1,000 億美元。

這份消息最初由英國《金融時報》報導，並獲多位知情人士證實。這個舉動表明，孫正義打算將軟銀龐雜的 AI 投資組合轉化為一家公開上市的營運企業——直接在 AI 經濟的基礎設施層面參與競爭，而非只是在旁觀望下注。

Roze 要做什麼

核心商業模式概念上簡單，執行上卻複雜程度驚人：以機器人建造資料中心，比傳統人工施工更便宜、更快速，再以 AI 以最低人力需求運營這些設施。

資料中心建設已成為 AI 擴張過程中最耗費資本的瓶頸之一。僅美國一地，預計在未來十年需要數百吉瓦的新增 AI 運算容量，而建築業已難以招募、培訓和留住足夠的工人來應付這樣的需求。Roze 的核心主張是：機器人自動化可以讓 AI 基礎設施的擴張速度，不再受制於人力勞動的上限。

這家公司將整合軟銀旗下幾項現有資產，其中最重要的是 ABB 機器人部門。這是全球頂尖工業機器人與自動化系統供應商之一，軟銀在 2025 年 10 月以 54 億美元從瑞士工程集團 ABB 手中完成收購。這筆收購賦予了軟銀製造級的機器人能力；Roze 將成為在 AI 基礎設施領域大規模部署這項能力的載體。

除 ABB 機器人外，Roze 還可能納入目前散落在軟銀投資組合中的能源資產、土地持有和基礎設施資源，打造一家垂直整合的公司，同時掌控新世代 AI 資料中心的不動產、電力供應、建設能力與營運管理。

千億美元的豪賭

對一家尚未正式成立的公司開出 1,000 億美元的估值目標，等同於將 Roze 定位在近年最大規模 IPO 之列——堪比沙烏地阿美的首次公開發行或近年最大型科技上市案。能否達到這個數字，完全取決於公開市場如何評估將 AI 基礎設施需求和機器人自動化結合為單一商業模式的價值。

孫正義在雄心勃勃的估值上，過往表現可謂功過參半。願景基金時代（2017—2020）在少數真正成功的投資之外，也留下了大量令人難堪的資產減值記錄。據悉，軟銀內部已有人私下對 1,000 億美元的數字和激進的 IPO 時間表表達懷疑。2026 年下半年是一個相當緊迫的窗口，要在這段時間內組建、架構並完成一家由分散資產拼湊而成的全新上市公司，難度極高。

不過，總體宏觀環境並非明顯不利。全球 AI 基礎設施投資週期的加速已超過大多數預測：Stargate 計畫——OpenAI、軟銀、甲骨文與美國政府聯合打造的 5,000 億美元合資項目——已在俄亥俄州和德克薩斯州承諾投入數十億美元的資料中心建設。軟銀已是這個計畫的核心參與者，Roze 有望成為在地建設的實際執行承包商。

在 AI 基礎設施競賽中的戰略邏輯

要理解孫正義為何採取這種架構，需要回顧他的思想演變軌跡。最初的願景基金邏輯是：透過在 AI 時代全棧企業中持有股權獲利——涵蓋晶片、雲端、電商、自動駕駛。這種方式因為軟銀始終是財務中間人而非自身運營者，成果參差不齊。

Roze 的概念代表了一次轉向：與其資助建設 AI 基礎設施的公司，不如自己成為那家公司。這讓軟銀直接接觸當前 AI 經濟中最具持久性的收入來源——不是面臨商品化壓力的模型，而是運算模型所需的實體設施，這些設施受土地、電力和建設產能的硬性限制。

機器人這個維度更帶來額外的想像空間。如果 Roze 能夠證明自主施工隊可以比傳統方式更快、更便宜地建造資料中心，它就創造了一種難以被複製的專屬能力。ABB 機器人帶來了數十年重工業自動化的技術積累、安全認證和客戶關係——這種基礎通常需要十年才能從零開始建立。

值得關注的幾個關鍵變數

目前仍存在幾個重大不確定性。這家公司尚未正式成立，軟銀也沒有發布官方聲明——相關報導來自內部計畫和知情人士的說法。監管審批，特別是涉及能源和基礎設施資產整合的部分，可能為 IPO 進程增加複雜性和時間成本。

最關鍵的問題在於客戶的取得：資料中心運營商、超大型雲端業者和企業買家，需要在機器人技術仍處於大規模落地早期的階段，就將動輒數十億美元的建設工程交付給 Roze 的機器人系統。早期合約——很可能來自軟銀自己的 Stargate 合作夥伴——對於建立公開市場投資人所需的運營公信力至關重要。

孫正義的職業生涯充滿了「看起來荒謬，直到成真」的賭注。Roze 或許是他迄今最大膽的一次——一家設計成剛好站在本十年最耗費資本的兩大趨勢交叉點上的公司：AI 運算基礎設施的擴張，以及機器人技術的產業化。IPO 路演開始時，市場自會給出答案。