科技巨頭押注核能：AI 的電力飢渴如何讓一個「垂死」產業起死回生

2021 年，能源分析師還在為核電撰寫訃告。老舊電廠一座座關閉、建設成本居高不下、廉價天然氣在市場競爭中全面壓制。然後，大型語言模型出現了。

時至今日，全球四大科技公司已合計承諾採購數十 GW 的核電裝置容量——足以為數千萬戶家庭供電——用以驅動它們的 AI 基礎設施。那份訃告，已被悄悄收回。

轉折點在 2026 年初正式到來。一波科技巨頭與核能公司的協議相繼落地並公開。4 月 10 日發布的新報告確認：超大規模雲端業者不只是在簽購電協議，更開始直接為核電廠的建設提供資金，成為下一代反應爐的共同融資者。

重塑核能版圖的四大協議

微軟與 Constellation Energy 簽署了有史以來規模最大的企業核電協議：承諾採購約 2 GW 的核電容量至 2040 年。協議核心是重啟賓州三哩島一號機組——也就是 1979 年事故同址旁的那座電廠——Constellation 預計 2027 年完成復工，為微軟的資料中心電網供應 835 MW。這份長期合約給予 Constellation 足夠的商業確定性，得以投入數億美元進行這座停役反應爐的安全升級。

Meta 走得更遠。他們完成了三筆核能協議，合計能在 2035 年前提供 6.6 GW 的清潔電力——相當於約 500 萬美國家庭的用電需求。協議對象涵蓋：為 Vistra 在俄亥俄與賓夕法尼亞的核電廠提供延役與擴容資金、資助 Bill Gates 旗下 TerraPower 兩座 Natrium 先進反應爐並取得後續六座的選擇權，以及為 Sam Altman 所支持的 Oklo 在俄亥俄開發 1.2 GW 微型反應爐園區。加上此前與 Constellation 伊利諾伊廠區簽訂的 20 年購電合約，Meta 已成為美國歷史上最重要的企業核電採購方之一。

亞馬遜與先進反應爐開發商 X-energy 達成協議，目標是在 2039 年前部署超過 5 GW 的核電容量。此外，亞馬遜也在德克薩斯州鎖定了 1.5 GW 的專屬太陽能，顯示其電網策略是多元清潔能源組合，而非單押核能。

**Alphabet（Google）**與 Kairos Power 簽約，預計在 2030 年前讓一座氟鹽冷卻小型模組化反應爐（SMR）投入商業運營，並保有後續增設的選擇權。如同其他科技巨頭，Google 將這筆交易定位為不僅僅是購電，更是幫助核能技術越過監管與融資門檻的催化劑。

為什麼是核能？為什麼是現在？

物理原理很直白。讓數以萬計的 AI 訓練晶片全力運轉、一天 24 小時不間斷，需要一個穩定、可調度的電力來源。太陽能和風能的發電量隨天氣波動；大規模電池儲能仍然昂貴且持續時間有限；天然氣雖然可以調度，卻帶來碳排放義務和價格波動風險。核能是唯一能提供全天候、零碳基載電力的大規模清潔能源。

這波需求衝擊的規模難以誇大。2026 年超大規模雲端業者的資本支出預計超過 6,000 億美元，其中約 75%——也就是約 4,500 億美元——直接與 AI 基礎設施相關。Uptime Institute 估計，2026 年底全球資料中心中專屬於 AI 的電力負載將達到 10 GW，瓶頸不在硬體供應，而在電網和發電容量的不足。

在美國，電網併網申請排隊如今動輒等待數年，部分超大規模業者被電力公司告知：在所需的時間內無法保證電力交付。這逼使科技公司往上游走，從等待電力公司建設容量，轉為直接提供合約與資本，解鎖監管效用模型下無法自行融資的建設計畫。

小型模組化反應爐的賭局

這些交易中最具前瞻性的部分，是對 SMR 的承諾。SMR 是在工廠標準化生產模組、再運至現場組裝的核電廠，目前尚未有成熟的商業化先例。Bill Gates 支持的 TerraPower Natrium 設計，以及 Sam Altman 支持的 Oklo 緊湊型微型反應爐，都仍在美國核管理委員會（NRC）的審批流程中。X-energy 和 Kairos Power 也面臨類似處境。

科技巨頭的合約提供了 SMR 產業從未擁有過的東西：一個信用可靠、願意提前簽署數十年購電協議的客戶。沒有這個，私人資本無法有信心地為建設提供擔保；有了這個，首批商業化核電廠的融資模式就從傳統的監管電力費率基礎——成本分攤給數百萬用戶並經州監管機構審批——轉向直接的企業承諾。這和亞馬遜早期的 AWS 承諾對 2000 年代雲端資料中心建設所起的作用如出一轍：需求確定性解鎖了全新類別的基礎設施投資。

微軟一位能源高階主管在 2 月接受 Fortune 採訪時表示：「我們正從客戶轉型為共同建設這個國家所需能源基礎設施的夥伴。這些專案唯一能得到融資的方式，就是我們主動投入。」

政策與電網影響

這波核能復興並非在真空中發生。2025 年底至 2026 年初，美國國會通過了兩黨支持的立法，簡化 NRC 對先進反應爐設計的許可審查流程，標準化 SMR 設計的審查時程可從以往逾十年縮短至最快四年。已簽署的《ADVANCE 法案》明確將 AI 基礎設施需求列為立法動機。喬治亞、懷俄明、維吉尼亞等州也在資料中心走廊地帶推出了額外的核能開發激勵措施。

電網面的影響還在持續討論中。電力公司和獨立系統運營商正在思考如何處理超大規模業者希望直連核電廠、繞過標準併網排隊的需求。負責中大西洋和中西部電網調度的 PJM 已就此開啟專項審議程序。批評者認為，允許科技公司建設實際上私有的發電容量，會侵蝕讓居民電費得以保持低廉的交叉補貼模式；支持者則反駁，不這樣做的結果同樣是電網壅塞和電價上漲。

核能產業的新錨定客戶

對核電業而言，科技巨頭的到來是一場意外的第二春。一代花了多年時間試圖說服電力公司、監管機構和投資人相信自家技術可行的核能創業者，如今發現世界上最不缺錢的公司在主動找上門。Oklo、TerraPower 和 Kairos Power 自 2024 年以來估值均大幅攀升；已宣布的 SMR 專案管線在兩年內增加了一倍以上。

部分分析師指出了潛在風險：這種需求集中度製造了脆弱性。若某家科技巨頭因為模型效率突破、監管轉向或市場下行而大幅縮減 AI 基礎設施規模，當初支撐這些專案的購電承諾可能會被重新談判，給投資者和在地社區帶來擱淺成本風險。

但就目前而言，趨勢方向已然清晰。AI 的電力飢渴，讓一個曾悄然消退的產業重新成為能源界最活躍的融資標的。原子與演算法找到了彼此，而這對全球電網的深遠影響，恐怕需要數十年才能完全看清。