ElevenLabs 年收破 5 億美元，D 輪融資逾 5.5 億，貝萊德、輝達領銜入股

AI 語音平台 ElevenLabs 在 2026 年前四個月突破年度經常性收入（ARR）5 億美元大關，較去年底的 3.5 億美元強勁成長。公司同步宣布完成 D 輪第三次募資，累計金額逾 5.5 億美元，估值維持 110 億美元，新進股東名單包含貝萊德、Wellington Management、D.E. Shaw、Schroders 等機構投資人，輝達創投部門 NVentures 與桑坦德銀行亦參與其中；另有逾三十位演員、音樂人、運動員及娛樂業高管跟投，包括 Jamie Foxx、Eva Longoria，以及《魷魚遊戲》創作者黃東赫。

最引人注目的是收入成長速度：從 3.5 億到 5 億美元僅花了約四個月，換算成年化成長率超過 50%，對於已達此規模的公司而言相當罕見。多數語音 AI 新創在突破數百萬美元 ARR 後，往往難以在企業市場複製早期成長動能，ElevenLabs 卻持續系統性地往高端市場推進。

從 API 到基礎建設

ElevenLabs 由波蘭裔工程師 Mati Staniszewski 和 Piotr Dabkowski 於 2022 年創立。兩人過去分別在 Google 和 Palantir 從事機器學習工作，創業初期以一個單一產品打天下：一個能生成前所未有自然感語音的文字轉語音 API。最初的用戶是有聲書製作者、YouTuber 和需要低成本本地化語音的播客創作者。

之後的成長並非來自宏大的戰略規劃，而是市場需求自然拉動。企業開始用這個 API 打造客服語音代理；媒體公司用它進行大規模配音；電玩工作室整合它讓 NPC 對話更動態。每一個用例都有不同的採購方、定價模式和競爭格局，ElevenLabs 全數接受、全力布局。

如今，ElevenLabs 的產品遠不止文字轉語音。公司已建立完整的音訊 AI 套件：聲音複製（Voice Cloning）、聲音設計（Voice Design）、用於即時聲音轉換的語音對語音模型、打造語音代理的對話 AI 框架，以及最新推出的 ElevenMusic——一個音樂生成工具，讓公司直接踏入與 Suno 和 Udio 競爭的生成式音樂市場。

貝萊德與 Wellington 為何入場

貝萊德與 Wellington 是全球規模最大的資產管理機構，並非傳統創投，它們的加入是本次融資最具戰略意涵的訊號。

兩家公司管理龐大的固定收益與股票組合，業務高度仰賴即時資訊整合與客戶溝通，而語音 AI 正坐落在這些工作流程的核心交叉點。聲音版的財報摘要、以口語呈現的個人化投資組合更新、能與散戶自然對話的 AI 理財顧問——這些都是資產管理業長期想打造的產品。直接入股 ElevenLabs，讓貝萊德和 Wellington 能近距離影響這些產品的開發方向。

還有一個被低估的面向：版權管理。隨著 AI 語音內容快速增生，合成語音的權利歸屬已成為高度複雜的法律問題。擁有深厚法律與合規能力的金融機構投資人，在應對音樂和娛樂產業的反彈時，是相當珍貴的盟友。

娛樂人士入股的深層邏輯

ElevenLabs 股東名單上的娛樂界名字並非純粹公關噱頭。Jamie Foxx、Eva Longoria 和黃東赫都有充分的職業理由去深入了解 AI 語音技術的發展走向，並確保它不會單純將人類創意工作商品化。

黃東赫的參與尤其耐人尋味。《魷魚遊戲》是迄今最成功的本地化影視內容之一，而 ElevenLabs 的配音技術正是這個商業用例的工業化實踐。他的投資既是戰略卡位，也是對 AI 配音技術能在保留聲音真實性的前提下規模化的一種背書。

ElevenLabs 近年積極與配音演員簽訂授權協議，依照訓練資料使用與合成語音授權向聲音所有者付費，並將此定位為「負責任的 AI」差異化競爭點。

平台競爭的風險

ElevenLabs 的前路並非坦途。每一個主要 AI 平台都在強化語音能力：OpenAI 的 Advanced Voice Mode、Google Gemini Live、Anthropic 的音訊功能，全都在搶佔相同的應用場景。Meta 更在 WhatsApp 中大規模推進語音 AI，用戶規模比 ElevenLabs 高出數個量級。

悲觀情境是：語音 AI 成為每家 LLM 供應商的標配功能，獨立語音 API 市場萎縮，客戶直接在 OpenAI 或 Google 的既有合約中附帶使用語音合成。ElevenLabs 若要避免被擠壓，就必須向價值鏈上游移動——無論是端到端對話代理平台、內容生產工具鏈，還是聲音版權基礎設施。

樂觀情境，也是公司目前正在執行的方向，是：語音 AI 技術上的細緻程度——聲音複製的保真度、情感表達力、即時延遲、多語言自然度——足以讓專注的垂直玩家長期存在。公司橫跨語音、音樂、聲音設計、代理等多個音訊產品線，比純 API 業務擁有更廣的護城河。

年收 5 億美元並持續成長，ElevenLabs 已有資格去驗證這個論點。