蘋果Q2營收破1,112億美元再創歷史新高，特努斯首度登場預告「最精彩藍圖」

蘋果以一份打破所有分析師預期的財報，為2026財年第二季畫下句點，同時啟動了後賈伯斯時代最重要的一次領導層交接。

截至2026年3月28日的三個月，蘋果總營收達到1,112億美元，年增17%，超過華爾街約1,100億美元的共識預期。淨利為296億美元，即每股攤薄盈餘2.01美元，高於去年同期的1.65美元，也優於分析師預估的1.95美元。

毛利率從去年同期的47.1%擴大至49.3%，反映出更高利潤的產品組合與蘋果在全球關稅壓力下依舊維持的定價優勢。

iPhone 17：依然是最強引擎

iPhone營收達到570億美元，年增22%，創下蘋果有史以來三月季度的最佳成績。高層將此歸功於iPhone 17系列強勁的換機需求，以及隨iOS 18、iOS 26持續擴展的Apple Intelligence功能所帶動的升級潮。

蘋果在多數主要市場均取得市佔率成長。即便在中國面臨華為、小米等本土品牌競爭，搭配繁體與簡體中文版Gemini Siri功能的iPhone仍維持住了基本盤。蘋果全球活躍裝置數突破25億台，庫克稱這是「蘋果史上最堅實的基礎」。

服務業務：又一個歷史新高

服務業務營收達到310億美元，創歷史新高，年增約16%，換算年化營收已達1,240億美元規模。這個類別涵蓋App Store、Apple Music、Apple TV+、iCloud、AppleCare、Apple Pay，以及今年開始向付費用戶收費的Apple Intelligence高級訂閱方案。

服務部門毛利率超過75%，是蘋果毛利最高的業務，也是整體獲利能力持續擴張的核心動力。Mac貢獻了84億美元營收，搭載M4系列晶片的MacBook需求持續強勁。

庫克交棒特努斯

周四法說會上，最受外界矚目的時刻與財報數字無關。自4月20日宣布提姆·庫克將於9月1日卸任以來，繼任執行長約翰·特努斯首次現身蘋果法說會。

在蘋果帶領公司走過賈伯斯逝世後整整15年的庫克，特地親自向華爾街分析師介紹特努斯。「我們有最合適的領導人準備好接任這個職位，」庫克說，並透露這項傳承計畫早在數年前便已開始籌謀。

特努斯在蘋果服務25年，此前全面統籌iPhone、iPad、Mac、Apple Watch等硬體工程業務，他的發言謹慎卻暗藏玄機：「我不會談路線圖的細節，但我可以說，現在是我25年職涯中最令人興奮、最適合打造產品和服務的時刻。」

業界分析師解讀，特努斯深厚的硬體背景，意味著蘋果將進一步強化裝置端AI的戰略——這是與Google、微軟等超大規模業者（hyperscaler）截然不同的路徑。後者每年花費數千億美元在雲端AI基礎設施，而蘋果走的是「在Neural Engine晶片上本地執行強大模型」搭配「保護隱私的私有雲端運算」的路線，正日益成為差異化競爭的利器。

Apple Intelligence的商業化之問

儘管整體數字亮麗，一個熟悉的問題在法說會上持續縈繞：蘋果究竟如何從AI變現？分析師向庫克與財務長Kevan Parekh追問Apple Intelligence的具體營收貢獻，得到的答案依然模糊。

庫克重申Apple Intelligence正在拉動換機需求和服務黏著度，指出功能完整上線的市場訂閱轉換率明顯提升，但拒絕單獨揭露AI相關營收，表示公司「將在未來幾季提供更清楚的AI變現策略說明」——這項任務現在落到了特努斯身上。

相較於同業超大規模業者每年承諾逾1,800億美元的AI基礎設施投資，蘋果的資本支出依然聚焦於晶片設計和有限的資料中心擴展。與Google（Gemini Siri）和OpenAI（ChatGPT整合）的合作關係讓蘋果擁有廣泛的第三方AI覆蓋，同時避免了龐大的資本負擔。

財測與資本回報

蘋果提供第三季財測，預計年增14%至17%，反映iPhone需求持續及服務業務加速成長，儘管亞洲製造基地面臨潛在關稅壓力。

董事會批准了1,000億美元的額外回購計畫——蘋果史上最大單筆回購授權——並將季度股息提升至每股0.27美元（前為0.25美元）。這兩項舉措傳遞出管理層對持續現金生成能力的強烈信心，即便同業正大規模擴張基礎設施支出。

財報發布後，蘋果股價在盤後交易中上漲約2.5%，延續今年以來從關稅引發的低點反彈的走勢。

特努斯的考卷

庫克執掌蘋果的15年，讓這家公司成為全球市值最高的企業，累積了同儕難以比擬的股東回報。然而，當他準備交棒，華爾街真正想問的是：特努斯能否在AI浪潮中，複製庫克在服務業務上的成就——在一個競爭者搶先一步的科技轉型中找到屬於蘋果的商業模式？

9月的秋季發表會如今承載著非凡的象徵意義：那將是特努斯站上全球消費科技最大舞台的首秀，也很可能是蘋果迄今為止關於AI優先未來最清晰的宣言。

就目前而言，這份財報說明蘋果帶著異常強健的基本面，走向那個時刻。