賈西的2000億美元豪賭：AWS AI 年化營收突破150億，亞馬遜全力押注

4月9日，亞馬遜執行長安迪·賈西（Andy Jassy）發布2026年度股東公開信，開門見山便揭露一個令市場振奮的數字：AWS旗下AI業務在今年第一季的年化營收已突破150億美元。消息一出，亞馬遜股價當日上漲約5%。但這個數字本身幾乎只是開場白——賈西真正想說的，是亞馬遜正站在一個千載難逢的歷史轉折點上，而且打算主導這場變局。

260倍的成長對比

賈西用歷史類比為這個數字定位。AWS早期的營收爬坡速度，在企業軟體史上已屬罕見；而現在的AI業務，在相同階段的成長速度卻是當年的260倍。他寫道：「生成式AI崛起三年後，我們的AI業務已達到一個我們從未見過的軌跡。」

150億美元約佔AWS年化總營收1,420億美元的10%，是不可忽視的比重，也為多年來飽受質疑的基礎建設投資提供了有力佐證。對外界的保守論者，賈西的回應毫不客氣：「我們不會保守地打這場仗——我們要投資成為真正的領導者，未來的業務規模、營業利潤和自由現金流將因此大幅躍升。」

2000億美元的基礎建設豪賭

2000億美元的年度資本支出計畫，在任何標準下都是驚人之舉。這個數字是亞馬遜2024年資本支出的約兩倍，其中大部分將用於AI資料中心、網路和運算基礎設施。賈西的定性是：這不是投機性押注，而是需求端的供給追趕。

他特別強調，客戶已對這批即將建成的產能做出「實質承諾」。其中他點名的合作案，包括與OpenAI簽訂的逾千億美元長期雲端協議——這類合約讓亞馬遜的基礎建設投資風險大幅降低。「這不是憑直覺做的決定，」賈西明確寫道，「客戶對AI基礎建設的需求已超過我們的供給能力。」

亞馬遜預計2026年大部分資本支出將在2027至2028年陸續回收，這意味著今年的建設成果，在財務上的高峰還在後頭——這既給投資人吃了定心丸，也預示著未來幾年的獲利爆發力。

自研晶片成為第二條營收引擎

這封信中另一個震撼市場的揭露，是亞馬遜自研晶片業務的規模。Graviton（通用運算）、Trainium（AI訓練）與Nitro（虛擬化）三條產品線合計年化營收已超過200億美元，較約一年前披露的100億美元翻倍，年增率維持三位數。

賈西甚至暗示，若獨立計算，晶片業務本身的估值可能高達500億美元，並透露亞馬遜可能考慮向外部客戶銷售自研晶片——此舉將使亞馬遜直接與輝達（NVIDIA）和超微（AMD）在商用晶片市場正面交鋒。「迄今幾乎所有AI運算都在輝達晶片上執行，但一個新的轉變已經開始，」賈西寫道，「客戶需要更好的性價比，而我們已經建出來了。」

Trainium第二代晶片目前已由Anthropic（亞馬遜持股約八十億美元）等大型客戶用於規模化模型訓練，第三代據報已在研發中。

對競爭對手的直接點名

賈西這封信的措辭出奇直接，多處點名競爭對手。在衛星連線領域，他主張亞馬遜的Kuiper低軌衛星網路，在延遲和吞吐量上將優於SpaceX的Starlink。在晶片方面，對輝達的側面暗示幾乎毫無遮掩。在雲端方面，他將AWS定位為唯一同時擁有自研AI晶片與全端代理人平台的超大規模業者。

在AI代理人（Agentic AI）佈局上，賈西說亞馬遜內部已在物流、倉儲和電商運營中部署數千個AI代理人，節省的成本「以十億美元計算」。對外的商業化平台——包括企業版Amazon Q與模型部署服務Bedrock——他表示成長速度已達到AWS歷史上任何產品都難以比擬的水準。

對雲端AI競賽的意涵

亞馬遜的這些揭露，對競爭格局意義深遠。微軟Azure依賴與OpenAI的獨家關係取得先機，如今OpenAI卻與AWS簽下百億級大單；Google Cloud以TPU為核心的AI策略，面對的是資本更雄厚、且開始擁有自研晶片的對手；輝達儘管仍是AI運算的預設選擇，卻眼睜睜看著最大客戶之一公開宣告自製晶片時代的到來。

對企業IT採購決策者而言，亞馬遜的動作預示著市場將加速分化：一邊是在通用GPU雲端跑AI工作負載的公司，另一邊是深度嵌入超大規模業者生態系、享用專屬晶片與整合代理人基礎建設的公司。賈西正在以2000億美元的力道，大聲押注後者將定義這個十年。

股東信的最後一句，讀來更像戰略宣言，而非投資人關係的例行用語：「我們正在衝的這波AI浪潮，是我們這一代人所見最大的科技轉變。我們打算引領它。」

看著他剛披露的這些數字，這話說得並不全然是虛張聲勢。