AMD 第一季營收年增 38%，Meta 簽下 600 億美元 MI450 晶片大單挑戰輝達霸權

過去幾年，AI 晶片的故事幾乎等同於輝達的故事。2026 年 5 月 5 日，超微（AMD）改寫了這個敘事。這家晶片大廠在當天發布創紀錄的季報後，同步確認了史上最大 AI 晶片合約——與 Meta Platforms 簽下 600 億美元的多年期協議，盤後股價跳漲 8%，AI 晶片市場正式進入雙雄競爭時代。

創紀錄的季報：103 億美元，年增 38%

AMD 第一季財報在各項關鍵指標上全面超越華爾街預期。營收達 103 億美元，優於市場估計的 99 億美元，年增率 38%。調整後每股盈餘（EPS）為 1.37 美元，超越市場預估的 1.29 美元，毛利率維持在 56.8%，自由現金流同樣強勁。

表現最搶眼的是資料中心部門，營收達 58 億美元，年增 57%，創下單季歷史新高，首次佔公司總營收逾半——象徵著 AI 基礎設施建設已從結構上改變半導體業的價值分配。

展望第二季，AMD 預估營收約 112 億美元（正負 3 億美元），遠超市場預期的 105 億美元，顯示成長動能仍在加速。

Meta 大單：6 吉瓦算力，600 億美元

財報電話會議上的核心消息，是一筆已在悄然間重塑 AI 晶片市場格局的合約：AMD 與 Meta Platforms 簽訂多年期協議，供應客製化的 Instinct MI450 GPU，以及採用第六代 EPYC「Venice」CPU 的 Helios 機架規模基礎設施，合約總值估計約 600 億美元，期限五年。

這筆合約的規模幾乎前所未見——涵蓋的算力容量高達 6 吉瓦（GW），數字背後映照出 AI 基礎設施已成為一道能源工程難題。第一批 1 GW 的部署預計於 2026 年下半年啟動，後續批次將隨 Meta AI 算力需求成長持續展開。

Meta 每年資本支出已高達 600 億美元以上，AI 基礎設施是最大宗驅動力。選擇 AMD MI450 而非輝達 Grace Blackwell 架構，這個決策將在半導體業界被討論多年。

打破輝達的結構性優勢

輝達自 2022 年起，在 AI 訓練與推理市場幾近壟斷。其 CUDA 軟體生態系歷經十多年累積，形成了遠超硬體本身的切換成本——開發者的程式碼寫給 CUDA，遷移到競爭對手的平台需要時間、金錢與風險。

AMD 投入數十億美元打造 ROCm——其開源的 CUDA 替代方案——Meta 的大單意味著這項投資已能在超大規模部署中通過驗證。AMD 能否持續縮小與 CUDA 的差距，仍是最核心的技術問題；但 600 億美元合約的存在，說明全球最精密的 AI 基礎設施團隊之一已得出結論：這個差距是可以接受的。

AMD 執行長 Lisa Su 在電話會議上表示：「MI450 系列與 Helios 的客戶參與度持續升溫，主要客戶的採購預測已超過初始預期，大規模部署的管線正在擴大。」

數字更是直接說明一切：AMD Instinct 資料中心 GPU 營收，在過去六個季度的複合成長率超過 100%。

Helios 架構：機架規模的 AI 基礎設施

MI450 大單背後，是 AMD 的 Helios 平台——一套將運算、記憶體與網路整合為一體的機架規模架構，專為大型 AI 模型訓練與推理優化。這使 AMD 在競技場上對標輝達的 DGX 系統，也就是企業 AI 基礎設施的黃金標準。

Helios 整合了 AMD 的 Infinity Fabric 互連技術，允許多顆 MI450 GPU 以低延遲共享記憶體，相較於傳統 NVLink 方案，在大型語言模型、推薦系統、大規模影像生成等 Meta 主力工作負載上，轉化為吞吐量和能效的直接提升。

對 AI 晶片市場的意義

Gartner 預測 2026 年全球半導體營收將超過 1.3 兆美元，創下二十年來最高成長率，AI 晶片預計佔總營收的 30%。AMD 的業績與 Meta 大單共同印證：這個市場已大到足以支撐兩家主要供應商。

這不代表輝達短期內受到威脅——即將推出的 Rubin 架構與 CUDA 護城河仍是強大優勢。但「每一家超大規模雲端業者都別無選擇，只能用輝達晶片」的時代，似乎正在終結。

對企業採購端而言，第二家可靠供應商的崛起，直接影響定價談判籌碼、供應鏈韌性，以及整體 AI 基礎設施策略。主要超大規模雲端業者一直在悄悄投資 AMD 的技術路線圖，正是出於這個理由。Meta 的這筆押注，以最公開的方式驗證了這個判斷。

AMD 股價在 4 月已累計大漲 74%，5 月 5 日財報公布後的盤後交易中又跳漲 8%——足見即使是早有預期的超預期表現，只要規模夠大，市場仍會感到驚喜。AI 晶片的競爭已有了真正的第二個戰場，開場價是 600 億美元。